Поделиться Поделиться

Часть 1. Рынок капитала. Дисконтирование.

Решение задач № 1.

1. Участок земли, ежегодно приносящий 2000 долл. ренты, стоит 20 000 долл. Сколько стоит безрисковая облигация номиналом 10 000 долл. и сроком обращения два года, по которой в конце каждого года, начиная с момента покупки, выплачивается 5% номинальной стоимости?

2. Фермер, который при ставке процента, равной 10% годовых, готов был купить участок земли размером 3 га за 150 тыс. р., отказался от этой мысли, когда ставка поднялась до 20% годовых. Определите, не больше какого объема чистой прибыли в год приносит данный участок.

3. Фирма рассматривает целесообразность покупки машины за 10 000 долл. Машина имеет пятилетний срок службы, после этого ее ценность равна нулю. Президент компании ожидает, что приобретение машины увеличит ежегодный доход компании на 2000 долл. в течение всего срока службы машины. В каком диапазоне значений ставки процента (i) вы посоветовали бы ему покупать машину?

4. Две фирмы предлагают проекты возведения дома отдыха. Первая берется построить за два года и просит в начале первого года 200 млн р., а в начале второго - 300 млн р. Вторая фирма нуждается в трехлетних инвестициях: 90, 180 и 288 млн р. в начале каждого года соответственно. После введения в строй дом отдыха будет приносить по 30 млн р. чистого дохода ежегодно. Ровно через 30 лет, считая от сегодняшнего момента, планируется продать дом отдыха. При этом считается, что его цена не будет зависеть от того, по какому из проектов он возведен. При какой ставке дисконтирования (i) ни одному из проектов нельзя отдать предпочтение?

5. У фирмы есть возможность осуществления инвестиционного проекта, чистые потоки доходов по которому приведены в таблице.

Текущий момент Через год Через 2 года

-4000 +3000 +5000

При каком максимальном значении ставки банковского процента (imax) фирма не откажется от осуществления данного проекта?

6. Арендная плата за квартиру- 300 долл. в месяц. Банковская ставка процента- 10% годовых. Вам предложили купить квартиру за 20 000 долл.

а) Стоит ли вам соглашаться, если такая сумма в данный момент вам по карману?

б) Выгодна ли такая сделка для вас, если сейчас вы имеете только 10 000 долл., а недостающую сумму придется взять в кредит по ставке 10% годовых? Причем вы ежегодно платите только процент, а сумму кредита возвращаете в конце срока.

В) При какой минимальной сумме, имеющейся в наличии, вы согласитесь купить квартиру при том же значении ставки процента?

7. Фирма собирается 1 января приобрести станок, использование которого увеличит ее прибыль в первый год эксплуатации на 110 тыс. р., во второй год- на 121 тыс. р., в третий год- на 133,1 тыс. р. В последующие годы прироста прибыли или убытков, связанных с данным станком, нет. Прирост прибыли фирма получит в конце каждого года. Ставка банковского процента - 10% годовых. Какую максимальную цену готова заплатить компания за этот станок?

8. В результате инвестиции в размере 10 000 р. в текущий момент времени ожидается отдача в размере 1500 р. Ежегодно (в конце каждого года). Выгодна ли такая инвестиция, если ставка банковского процента равна 10%? Чему равна внутренняя норма отдачи такого проекта (IRR)?

9. Вам предлагают купить облигацию номинальной стоимостью 10 000 р., приносящую фиксированный доход ежеквартально в размере 100 р. в течение 10 лет. Ставка банковского процента- 15% в год. Какую максимальную сумму вы готовы за нее заплатить?

10. Завод хочет купить станок, который будет приносить чистый доход в течение 2 лет (в конце каждого года, считая от момента покупки):

Год Чистый доход (р.)

1-й 3000

2-й 4000

Укажите, какова внутренняя норма отдачи (IRR) вложений в данный станок при условии, что его стоимость в текущий момент времени составляет 5000 р.

11. В результате инвестиции в текущий момент времени в размере 100 000 р. ожидается отдача в размере 15 000 р. Ежегодно (в конце каждого года). Выгодна ли такая инвестиция, если ставка банковского процента равна 10%? Чему равен срок окупаемости такого проекта (tок)?

12. Завод хочет купить станок, который будет приносить чистый доход в течение 2 лет (в конце каждого года, считая от момента покупки):

Год Чистый доход (р.)

1-й 5000

2-й 8000

13. Максимальная цена, которую вы готовы заплатить за этот станок в данный момент времени, составляет 10 000 р. Какова величина банковской ставки (в % годовых) процента?

14. Предположим, что складское помещение продается по цене 50 млн ден. ед. Вы оцениваете, что его можно сдать в аренду из расчета 4 млн ден. ед. арендной платы в год, получив первый платеж за аренду сразу после покупки. Это помещение построено так, что будет приносить доход вам и вашим потомкам практически вечно, без дополнительных затрат на содержание, причем арендная плата будет расти темпом 5% в год. Если годовая ставка процента сегодня 10%, купите ли вы это помещение?

15. Если бы вам предложили на выбор два варианта: а) получать 1000 ден. ед. каждый год до самой смерти; b) получить 2400 ден. ед. через год, 2800 ден. ед.- в конце второго года и 12 400 ден. ед.- в конце четвертого. Какой из вариантов вы предпочтете при значении ставки процента 10%?

← Предыдущая страница | Следующая страница →